世嘉科技:5G基站射频新贵静待陶瓷放量

  华泰证券指出,5G基站天线G商用推动天线射频端市场规模大幅增长。5G射频产品已供应爱立信,陶瓷介质滤波器静待放量。考虑公司未来有望横向拓展更多客户以及陶瓷介质滤波器顺利量产,认为可给予公司2020年PE25-30x估值水平,对应目标价39.23~47.08元,首次覆盖给予“买入”评级。预计公司2019~2021年归母净利润分别为1.51/2.64/3.24亿元,对应EPS分别为0.90/1.57/1.92元,对应PE分别为36/20/17x。目前同行业可比公司2020年估值PE平均值为29x。